道奇豪砸薪資的錢哪來？老闆14.5億美元關係人融資遭質疑

▲洛杉磯道奇主要老闆華特（Mark Walter）。（圖／達志影像／美聯社）

實習記者蘇嘉偉／綜合報導

洛杉磯道奇近年在自由市場頻頻開出大型合約，球團龐大的薪資支出也始終受到外界關注，如今有金融研究者從公開申報資料中整理出，道奇地方轉播網SportsNet LA背後公司American Media Productions（AMP），約有14.5億美元債務分散在5家壽險公司帳上，而這些公司與道奇共同老闆或相關商業圈存在不同程度的關聯，也讓球團的資金結構引發討論。

根據金融研究者奈梅斯（Nick Nemeth）整理的資料，AMP擁有SportsNet LA，而SportsNet LA背後則有一份與Charter簽下、長達25年、總值83.5億美元的轉播合約。奈梅斯從多家保險公司的申報文件中發現，約14.5億美元AMP債務目前分散在5家公司手中。

其中Delaware Life持有約2.77億美元、Clear Spring約3.10億美元、Security Benefit約3.715億美元、EquiTrust約3.50億美元，Heritage Life則約1.40億美元，合計約14.5億美元。

不過5家公司的關係並不完全相同，奈梅斯整理指出，Delaware Life及Clear Spring與道奇主要老闆華特（Mark Walter）及Group 1001有所關聯，Security Benefit則與道奇共同老闆波利（Todd Boehly）相關，另外EquiTrust及Heritage Life也與道奇老闆圈過去或現在的商業關係有所連結。

其中Delaware Life的申報方式也受到注意，奈梅斯提供的文件顯示，該公司在2023及2024年的年度報告中，曾將兩筆AMP債券列在「母公司、子公司及關係企業」相關項目，不過到了2025年，則改列在「非關係企業」公司債項目。

另一名金融作者Jake則進一步分析，認為AMP的轉播權收入、債務融資，以及債權方與球團老闆圈之間的關聯，形成一套相對封閉的資金循環。他認為，相較一般區域體育網路在財務壓力下可能面臨銀行要求重整，這種結構可能讓資金來源更有耐心，現金流也較不容易受到立即壓縮。

Jake同時提出另一項推論，認為AMP帳上的14.5億美元債務所產生的利息支出，可能降低可申報的淨電視收入，進而影響MLB收益分享計算。不過這部分屬於作者依照財務結構所做的分析，並不是MLB官方認定，也沒有資料顯示聯盟目前已判定道奇違規。

此外，Jake也將這套融資方式與道奇大量使用球員延遲支付合約放在一起討論，根據他在貼文中的說法，道奇目前超過10億美元薪資延後支付給9名球員，最晚一路延伸至2047年，藉由把現金支出往後延，球團現階段也能保留更多可運用資金。

相關文章最後使用「似乎違法」等措辭描述這套架構，表示仍屬作者個人判斷，從目前公開資料可以確認的是AMP債務規模、5家保險公司持有部位，以及這些公司與道奇老闆圈的商業關聯，至於是否違反MLB規定、是否刻意規避收益分享，目前都沒有官方認定。

道奇近年持續以大型合約打造豪華陣容，外界也一直好奇球團能夠長期維持高額支出的資金來源，如今SportsNet LA背後約14.5億美元債務結構被整理曝光後，讓球團財務操作成為討論焦點。